8月26日晚间，华帝股份（SZ.002035）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入24.61亿元；归属于上市公司股东的净利润1.73亿元。今年一季度，公司实现营业收入11.86亿元、归母净利润1.01亿元，上半年整体延续了一季度以来的经营态势。
行业大盘仍处调整期。奥维云网（AVC）推总数据显示，2026年上半年，油烟机市场零售额148亿元，同比下降11.5%，燃气灶市场零售额79亿元，同比下降15.1%。在此背景下，华帝上半年烟机、灶具两大核心品类合计实现收入17.80亿元，其中烟机收入11.08亿元、灶具收入6.72亿元，降幅明显小于行业，基本盘保持稳固；洗碗机品类实现收入上涨，同比增长25.53%，增速显著快于公司整体，收入占比提升至1.46%；同期，公司电烤箱品类同比增长14.53%。
一稳一增的品类结构，是这份半年报最能说明问题的一组对比。面对地产下行与补贴退坡叠加的行业周期，华帝没有把经营重心压在单一品类上，而是选择持续用烟灶为主业，以产品迭代守住存量换新的基本盘，洗碗机以更快的增速补位增量市场。
洗碗机的成长空间同样清晰。市场数据显示，中国大陆洗碗机家庭渗透率约4%，欧美国家普遍在70%以上、日韩约30%，品类中长期空间充足。烟灶负责稳住基本盘，洗碗机负责打开增量，一稳一增正是华帝应对行业周期的组合打法。
尽管洗碗机品类整体规模仍处爬坡期，但其高增长已经打开公司品类结构的上行空间。对投资者而言，这份半年报传递的信号是清晰的：行业普遍承压时，公司的烟灶基本盘降幅小于行业，洗碗机开始贡献增量。随着存量换新需求逐步释放，华帝有望依托烟灶基本盘与洗碗机增量，在行业调整中保持经营稳定。
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